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3月15日圆融研究中心国内期货周报

社会融资规模增量创新高。2019年2月新增中国社会融资录得7030亿人民币,出现较大的季节性回落,为了便于理解前两月的融资数据,我们需要把1-2月结合起来看。2019年1-2月社会融资总量录得5.3万亿,同比增长1.06万亿;2018年1-2月社融是同比下跌5454亿元。从结构来看,1-2月新增人民币贷款同比增长6259亿,新增外币贷款同比下跌114亿,非标融资(委托贷款+信托贷款+未贴现银行承兑汇票同比下跌1410亿。另外,1-2月企业债券、非金融企业境内股票融资、地方政府专项债券分别同比增长3928亿、-466亿、2751亿。将1-2月结合来看,年后整体融资回升,央行宽信用政策逐渐传导至实体经济,2月社融数据回落不需要过度担忧。

银保监会:放宽普惠型小微企业贷款不良率容忍度。银保监会于近日印发《关于2019年进一步提升小微企业金融服务质效的通知》(以下简称《通知》)。《通知》围绕切实增加银行信贷在小微企业融资总量中的比重、带动小微企业融资成本整体下降的指导思想,提出以下目标:信贷投放方面,强调对普惠型小微企业贷款(单户授信总额1000万元及以下,下同),全年要实现“贷款增速不低于各项贷款增速、贷款户数不低于上年同期”的“两增”目标。其中,要求五家大型银行发挥行业“头雁”作用,力争总体实现普惠型小微企业贷款余额较年初增长30%以上。此外,将普惠型小微企业贷款不良率容忍度放宽至不高于各项贷款不良率3个百分点。

中国2月经济有所企稳,数据略好于预期。3月14日周四,国家统计局发布数据显示,2019年1-2月份,全国固定资产投资(不含农户)同比增长6.1%,增速比2018年全年提高0.2个百分点。2019年1-2月份,中国社会消费品零售总额66064亿元,同比名义增长8.2%,与前值持平。1-2月,全国房地产开发投资同比增长11.6%,比去年提高2.1个百分点。规模以上工业增加值同比实际增长5.3%,去年12月增速为5.7%,国家统计局对此表示,春节假期因素在其中起了很大影响。整体来看经济呈现企稳的趋势。

白宫最新财年预算:增加军费、削减福利、边境墙拨款是今年六倍。美国特朗普政府周一发布了10月1日开始的2020财年预算报告,“不出意外”地要求提升军费开支、削减国内福利项目等非国防的可支配拨款,美墨边境墙建设费更是高达今年的六倍。这份长达150页的预算报告大概率不会得到国会认可,即不会反映在每年9月30日前截稿的国会版下一财年支出法案中,这份4.7万亿美元的预算案肯定会遭到国会反对,不排除今年秋季美国联邦政府陷入再次关门。白宫发布的下一财年预算案预计,美国财政赤字未来四年都将保持在1万亿美元的关口上方。联邦财政赤字在2019年和2020年为1.1万亿美元,2021和2022年分别小幅收窄至1.07万亿和1.05万亿美元。此后,联邦赤字将到2029年逐年收窄,联邦预算在2034年重归盈亏平衡。

美国会参议院通过决议叫停“国家紧急状态”,特朗普表示将否决该决议。美国国会参议院14日通过一项决议,叫停总统特朗普此前宣布的美国南部边境进入“国家紧急状态”。特朗普随后表示将否决该决议。当天,参议院以59票赞成、41票反对的结果通过这项决议,12名共和党议员与全体民主党议员投了赞成票。这项决议2月26日在美国国会众议院以245票赞成、182票反对的结果获得通过。参议院表决通过后,这项决议将提交总统签署。如特朗普行使否决权,参众两院均需至少三分之二票数重新通过决议案,才能驳回总统的否决。这项决议若得到通过,将限制总统绕过国会正常拨款程序,从国防部等渠道调拨资金在美国与墨西哥边境修建隔离墙的权力。

英国议会否决“无协议脱欧”,英镑创九个月最高。周二英国政府版脱欧协议在下议院“二度败北”之后,英国议会再次就脱欧命运进行关键投票。3月13日周三美东下午3点15分左右,距离3月29日正式“脱离欧盟”仅剩16天,英国议会下院投票反对英国在任何情况下“无协议脱欧”。同时,英国议会还投票通过了要求政府排除在任何情况下无协议脱欧可能性的修正案A。英镑兑美元短线飙升,日内涨幅扩大至近200点或1.5%,有望录得2019年最大单日涨幅,最高触及1.3275,创2月底以来的两周新高。

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